Прекомерното заемане на заеми в САЩ създава напрежение на пазара, предупреждават анализаторите

Съединени американски щати ще бъдат принудени да финансират голямо нарастване на бюджетния си недостиг с кратковременен дълг, споделиха анализатори, с последствия за паричните пазари и борбата против инфлацията.

Бюджетната работа на Конгреса, самостоятелният фискален наблюдаващ, тази седмица съобщи, че пакетите от помощ за Украйна и Израел ще оказват помощ за увеличение на недостига на Съединени американски щати през тази фискална година до $1,9 трилиона — спрямо февруарската прогноза за $1,5 трилиона.

„ Харчим пари като страна като пийнал моряк на брега за уикенда “, сподели Аджай Раджадхякша, световен началник на проучванията в Barclays. 

Увеличаването на недостига от дълго време тревожи фискалните ястреби, които предизвестяват, че неналичието на дисциплинираност в Съединени американски щати неизбежно ще усили разноските за заеми и че нито президентът Джо Байдън, нито неговият републикански противник Доналд Тръмп имат основни проекти за подсилване на финансите на страната.

По-скорошното прекосяване към краткосрочно финансиране може също да наруши паричните пазари и да усложни антиинфлационния блян на Федералния запас на Съединени американски щати.

Част от предстоящото нарастване на дефицитът се дължи на опрощаване на студентски заем, което не се чака да има неотложен резултат върху паричните потоци.

Но Джей Бари, съръководител на тактиката за лихвените проценти в JPMorgan, сподели, че разширеният недостиг ще изисква Съединени американски щати ще емитират спомагателни $150 милиарда дълг през трите месеца преди края на фискалната година през септември.

Той добави, че чака по-голямата част от средствата да бъдат набрани посредством съкровищни ​​бонове, краткосрочни дългови принадлежности с падеж варира от един ден до година.

Такъв ход би нараснал общия неуреден ресурс от съкровищни ​​бонове — неуреден кратковременен дълг на Съединени американски щати — от $5,7 трилиона в края на 2023 година до най-високата стойност за всички времена $6,2 трилиона до края на тази година.

„ Вероятно делът на съкровищните бонове като дял от общия дълг се усилва, което отваря въпроса кой ще ги купи “, сподели Торстен Слок, основен икономист в Apollo. „ Това несъмнено може да натовари пазарите за финансиране. “

Размерът на пазара на държавните облигации се е нараснал пет пъти след финансовата рецесия, като индикатор за това до каква степен Съединени американски щати са се насочили към дългово финансиране през последните 15 години.

С повишаването на недостига Министерството на финансите на Съединени американски щати откри, че е все по-трудно да финансира посредством дълготраен дълг, без да аргументи неловко повишаване на разноските по заеми. Той усили каузи на краткосрочния дълг, който емитира, само че анализаторите предизвестиха, че рискува да доближи границите на търсенето.

Дългосрочните търгове на съкровищните скъпи бумаги са с рекордни размери при някои падежи и въпроси за това кой ще купи целият предлаган дълг изтезава икономисти и анализатори от месеци.

Фондовете на паричния пазар — взаимни фондове, които влагат доста в задължения с къс период — остават огромни вложители в съкровищни ​​бонове.

Но терзанията за общото търсене са по-големи, защото Федералният запас, най-големият притежател на държавния дълг на Съединени американски щати, се отдръпва от пазара, променяйки фундаментално салдото сред купувачи и продавачи на американски облигации.

Анализаторите предизвестяват, че в случай че Съединени американски щати наводняват пазара със съкровищни ​​бонове, това може да заплаши количественото стягане, устрема на Фед да свие салдото си, което е една от главните опори на натиска на централната банка против инфлацията.

„ Рискът е QT ще би трябвало да завърши по-рано от предстоящото “, сподели Бари от JPMorgan. 

Фед трябваше да навлезе на пазарите по време на по този начин наречената репо рецесия от септември 2019 година, когато дефицитът на купувачи за малко изпрати лихвените проценти по заемите за една нощ над 10 %.

Rajadhyaksha at Barclays предизвести, че Съединени американски щати може още веднъж да преживеят „ миг от септември 2019 година “.